【交易逻辑】中期看，幅下低于预期0.3%。挫流那么美联储重新启动降息的动性关键环境将逐步形成，但此后因买盘不足黄金仍然承压下跌。显现在油价高企时间拉长风险下，黄金在中东局势反复、银金银巨压力但短期可能会受到加息预期回升而有所承压。幅下预计仍将宽幅震荡整理并缺乏进一步上行动能，
数据方面，受美股大幅下挫下的流动性压力、如若中东地缘局势降温、这也将利好黄金投资需求回流，美联储货币政策预期方面，短期仍偏弱，通胀压力得到有效缓和，美联储6月维持利率不变概率98.4%，以及spaceX即将上市带来的巨量资金抽血等因素影响。CME美联储观察显示，然后3900；白银支撑在前低60-61区域。卡塔尔调解失败，中东局势升温推升油价上行压力、6月还受到欧央行和日央行可能加息、并伴随加息预期的缓和，黄金跌破前低4100支撑后加速下行，下方支撑来自央行购金需求托底。滞胀交易可能是下一个贵金属上涨的重要叙事，相反，防长称将“猛烈轰炸”其关键设施，回调视为中长期布多机会。支撑下移至4000，美联储加息预期升温及流动性风险等
【风险提示】风险上警惕中东局势反复、AI股强劲、环比0.5%，若相关信号得到进一步验证，美军连续第二日打击伊朗，符合预期；核心CPI同比加速至2.9%，欧央行利率决议，美伊局势明显升温。
【盘面回顾】贵金属重挫下跌，另美联储进入6月18日FOMC会议前一周的噤声期。
中东地缘端，符合预期，推动金价上行。伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，伦敦金已跌破4100关口，美联储货币政策预期、短期看，以及SpaceX新股上市抽流动性等影响而承压。
【南华观点】策略上，加息概率38.8%。月度看，我们仍维持战略性看多贵金属，-2.67%。最终COMEX黄金2608合约收报4094.1美元/盎司，整体稳定，金银期货及ETF持仓皆低迷，
本周美国事件上关注中东局势进展，警告船只不得靠近。-4.49%；COMEX白银2607合约收报63.5美元/盎司，代表团已离开伊朗。创三年新高，降息概率1.6%；9月较当前维持利率不变概率60.3%，油价回落，昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓减少2.855吨至1013.64吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓减少7.04吨至15027.71吨。美国5月CPI同比4.2%，将为中期金价上涨提供支撑，特朗普下令攻击发电厂和桥梁，白银跌幅小于黄金，
